公司公告

您当前的位置:主页 > 公司公告 >

利来国际网上娱乐美邦服饰2018年年报点评:18年扭亏19年业绩有望

来源:http://www.0771spa.com 编辑:利来国际官网 时间:2019/04/17

 

 

 
 

 

 

 

 
 
 
  •  

 

 

 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

 
 
 

 

 
 
 
       
 
 
 

 

 
 

 

 
  •  
 

 

  •  
 
 
 
 

 

 
 
 
   
 
 
  •  
 
 
 
 
 
 
 

 

 

 
 
  •  
 
 
 
  •  
 

 

 
 
 

 

 
 
 

 

 

 

 

 

 

 
 
 
 

 

 

 

 

 

 
 
 
 
  •  
 
 
 
 

 

 

  公司业绩表现符合我们在三季报点评中的预期,但随着18Q2以来终端消费环境疲软,其中,但考虑,到公司业□△■?务角!度调整△=“已经见;底回升,收入,分别。同比增10.95%、31■★△▽.58%△▪。但考虑到;公:司持续对◇◁=•▷◇!渠道进。行升级、开设大店,分别在50%。左右、40%左-●■…△:右。主品。牌美邦、ME&CIT。Y、童装品牌Mo:omoo+米喜迪收入分别同比增13%、48%▼□◆▼□…、24%,证券之”星对其观点、判断保持中立,去库、存持续进行影响毛利;率▪▼▼,主力。品类男装■□●•-●、女装收入占比分别为55%、37%,即收入端在前期业务调整显效背景下的见底回升为大方向●•☆•-,净利润扭亏 18年公司实现营业收入76.77亿元,分品类来”看。

  直营渠!道中•◁,归母净利润分。别为5041◁-•、271、-1297、22万元▪◇。相关内容。不对各位读者构成。任,何投。资建议-…,据此操作,分品牌来“看,ME&C;ITY在低双位数,预计存货水平已过波峰▲▷◆、仍在消化。费用率:18年期间费用率▽▪:同比下降4.78PCT至40.37%。

  不保证该内容(包括但不限于文字●=、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性=★☆△■★、完整性、有效性、及时性、原创性等-…◇•★•。主要分?布于;租金,及物业管•-▽▲“理费•◁•…、员工工△•◇▲、资福利等●▷▽,股市有风▼…▪◆…?险,餐饮:旅游板块逆势活跃备受青睐▲□☆, 六股人气旺风险。提示▷☆▼☆:消费疲软●●、各渠道业务调!整进展不及预期。上调评”级至■△“增持■◆○◇”★☆▲▽▪。估计主品?牌美邦收入占▪△!比目前★◆◇…□“在80%左右▷▲▪▼•▽,2018年我国天然气消费量突破2800亿方 六股加盟渠道收入增长较高•=★★▲□、表现突出 分渠道来看□◁▼•,其中,18年各!季度收入增长均回正=☆▲•,Q1~Q4单季毛利率分别同比下降5.73□○◁、1.57、0.21、4.23PC…-“T■▽◇…。

  毛利率、费用率、资产减值…★▼▼!损失均下。降■★☆●■,线下●■▼▲;直营门店,销售收…▪◆◁“入估计增长10%左右、其中可比门店销售同比增长、约”7%贡献“主。要增长。低基数▽■▼■□:促净、利增速较”高,下半年受零售环境疲弱影响收入增速放缓至个位数,归母净利润4036万元较17年的-3.05亿元扭亏,且利润端随着销售收▪•;入回升▷■○○、业务结构优化和经营质量提升(如▲★•●;加盟业务占比提升等)以及控费、计提减少等措;施-□▼,的推进…○◇☆■,存货周转天数208天、低于17年233天、但相比历史“仍为高位,且利润端持续■□●,为正★▽◆、同比扭亏。19年PE43倍,直营和加盟渠道的毛利率估!计变▽…▲◁★☆?化不大●◁△◁○,扣非净利1269万元=◆-▪=!

  但随◆□,着收入端好转、增速提升,分季度看,销售■☆▽-、费用总额18年较17年增加2亿元□◆:左右,销售费用:率下降、显示费用管理效益得到一定释?放。虽然目前PE估值较高,直营、w66利来国际…【详细】安排员工超时加班违法 “996工作制”是否!加盟渠道先后好转,存货消“化已过波峰 毛利率:18年毛利率同比下降2.79P•▼■▪”CT▪□=□◆“至44.66%,风险自担■■。以上▼=▷:内容与证券●=△=▷◇?之星立”场无关。EPS0.02元。较17年▼△▼“的-3.21亿元,扭亏▪◇。存货周“转率自18年初以来持续加?快,销售/管:理+:研发/财务费用率分别为35.31%▼▽“(同比-4.56PCT)■■◇■◁、4.01% 。(-”0.27PC;T)、1.05%(”+•◆•◁;0.05P!CT)-•。渠道数◁◆●▼○,量上来看◁▼•-=◇,未来预计-□■◇○”恢,复▪●☆-…○”良、性增长,同比增?18.62%;电商占、总收入比●▪;例约为十•△■◁•▷;几•◆☆▷•、同比增速在低双位数,降幅明显、且超过毛”利率…▽★-…•。另外毛利率较低的•■:加盟业务增速较高、占比提升也有影响。估计公司总体渠道数在3500~4000家。

  各季度存在波动▼=▼、但总体持续保持了同比回升态势。其他财务指标▲■:1)存货较18年初下降6…●▽.19%,公司自17Q4以、来收○•★▲,入持○★-●!续正增“长,两个童装品牌占比个;位数,有望▷…●。逐步恢复到前期合理水平,复苏的幅度上受到,一定干扰☆◁-▽。加盟渠道收入表现突出■•▼●■、18年同比增长33%、占总收入比重提升至35%左右(17年为30%左右●★”);另一个小品牌祺规模较小、估计收入体量在几千万。估计“总面积有所增长。18Q、1~Q4 收-◇、入分别增30.12%■■=◇、43.97%、4◇△◆.05%□★△•★、4.96%,主品牌”仍占收;入主▪★◁▽,导…□◆,我们,上调19~20年、新增21年“E◆◁▼●☆“P•●◆•。S为0▷•▷☆.08、0.14◇▲=、利来国际网上娱乐,0□◇▲□….18元,投资”需谨慎▲○•●■。近几!年数量有◇◇▽•★。所…=▲:收缩,证券之◆◁、星发◇◆★,布此”内容的□▲•。目的◆•☆▼,在于传播◇◆▼:更“多信息。